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　　【导读】超百位基金司理瞻望2025年市集造访敷陈出炉：84%的基金司理看好A股走势，电子板块备受宠爱，AI或成最进犯投资主题

　　中国基金报记者 方丽 张燕北

　　站在2025年的起始，全年经济场面、政策走向及老本市集出路成为投资者当下最为关切的话题。

　　为此，中国基金报近期发起以“2025年投资布局”为主题的问卷造访，无为采访公募行业主动职权基金司理，围绕国表里经济场面、政策预期、股票市集趋势、投资热门及投资策略张开调研，通过大数据分析，为投资者提供具有前瞻性的参考信息。

　　来自北京、上海、深圳、广州等地68家基金公司的144位主动职权基金司理参与了本次问卷造访。从统计收尾来看，基金司理精深预测2025年经济增速有望保管在5%傍边，科创产业发展与铺张复苏有望成为经济增长的主要驱能源。举座来看，他们对A股市集充满信心，觉得豪爽率呈现颤动进取神气。大无数基金司理示意会保管较高仓位，相对看好电子、新兴产业和大铺张板块，AI投资主题被集体看好。

　　一、

　　2025年经济增速有望达5%傍边

　　追忆2024年，我国经济运转呈U形走势，一季度迎来开门红，二、三季度不息回落，四季度在一揽子增量政策鼓吹下企稳回升，全年完了年头寰球两会建议的5%傍边的增长宗旨。瞻望2025年，无数基金司理预期经济将保持稳中有进态势。

　　造访数据闪现，67.4%的基金司理觉得2025年我国经济增长速率将保持在5%傍边。另有5.6%的基金司理更为乐不雅，预计全年增速会普及5%。

　　寰球住户铺张价钱指数（CPI）方面，57.6%的基金司理预计2025年CPI同比涨幅会在1%~2%之间，35%的基金司理预计涨幅会低于1%。

　　业内东谈主士指出，中央经济职责会议将扩大需求列为本年经济职责的首要任务，促铺张政策不息发力，加上一揽子增量政策将不息改善内需、提振住户铺张信心，有望鼓吹中枢CPI上升，猪肉及做事铺张价钱也有望迎来反弹。

　　二、

　　科创产业发展与铺张复苏

　　或成经济增长主要驱能源

　　“两重”（国度首要策略实行和要点边界安全才气诞生）与“两新”（大限制斥地更新和铺张品以旧换新）是2024年经济职责的进犯发力点，充分挖掘内需后劲，有劲拉动经济增长。

　　关于2025年经济的增长能源，造访数据标明，科技翻新带来的新产业发展，以及铺张复苏与升级，成为基金司理精深看好的经济增长的主要驱能源。此外，制造业投资增长、基建投资不息发力等也有望成为本年经济增长的进犯驱上路分。还有基金司理觉得，较为有劲的饱读动生养政策也将起到进犯的驱动成果。

　　房地产方面，2024年中央稳地产政策箝制强化，从4月中央政事局会议建议“消化存量、优化增量”，到9月“促进房地产市集止跌回稳”，再到12月建议“稳住楼市”，从供需两头入辖下手踏实房地产市集。

　　瞻望2025年，无数基金司理对房地产行业景气度有较正面的预期。造访数据闪现，53%的基金司理觉得房地产板块将止跌企稳，45%觉得市集将颤动筑底，两者悉数占比达98%，成为主流的不雅点。

　　三、

　　七成基金司理预期降息2~3次

　　货币政策向来是市集关切的焦点。日前召开的2025年中国东谈主民银行职责会议明确，本年将实行截止宽松的货币政策，为经济踏实增长创造适宜的货币金融环境。

　　从本次造访数据来看，超九成基金司理觉得2025年会赓续降息，觉得不会降息的比例仅为1.4%，可见绝大无数基金司理判断本年豪爽率将会降息。

　　降息频次方面，无数基金司理预计全年降息2~3次，占比达70%；17%的受访者觉得会降息一次；9%觉得将降息3次以上。也等于说，84%的基金司理觉得2025年的资金成本会截止裁减，仅1%的基金司理觉得不会裁减。

　　此外，无数基金司理觉得2025年央即将详尽讹诈多种货币政策器用，比如降准、降息、开展公开市集操作（逆回购、MLF等）调养流动性、定向复古特定行业或边界的再贷款政策等。超九成基金司理觉得，“裁减入款准备金率”是央行最有可能实行的货币政策器用。

　　四、

　　近98%基金司理预测

　　2025年沪指保管涨势

　　2024年9月，在超预期政策暖风吹拂之下，市集迎来前所未有的强势行情。天然随后市集有所波动，但仍保持昭着的回暖势头。

　　谈及2025年的A股市集，基金司理精深预计将颤动上行，且波动会相比大。具体来看，67.4%的基金司理觉得市集走向会是“颤动上行，有一定高涨空间但波动较大”；16%的受访者觉得A股将“区间颤动，举座波动范围较为有限”；7.6%的基金司理觉得本年将是“牛市，指数大幅高涨”；另有9%的基金司理示意“难以判断，只可边走边看”。

　　从问卷收尾可以看到，接近98%的基金司理预测2025年上证指数将保管涨势。其中，45.8%的基金司理预测涨幅为0~10%，38.7%预测涨幅为10%~20%，有13%的基金司理预计沪指将高涨20%以上。

　　在对职权市集的立场上，75%的受访者对2025年市集持严慎乐不雅立场，14%的受访者示意很乐不雅，9%觉得不好判断。

　　五、

　　A股、港股被看好

　　宏不雅经济和企业事迹是关键

　　站在2025年头，究竟哪类财富最受基金司理宠爱？调研收尾闪现，84%的基金司理看好A股市集，港股市集也被不少基金司理看好，昭着好于债券市集、贵金属、原油等财富。

　　在积极看好A股市集的同期，基金司理强调，宏不雅经济弘扬、上市公司事迹增速是影响股市走势的关键身分。此外，货币政策、市集热沈等对市集的影响也不能小觑。另外，近三成受访基金司理觉得国际经济和市集情况可能对我国股市产生一定扰动。

　　在预测上市公司全年纪迹增速方面，60.3%的基金司理接管“不及10%”，反应出对往常上市公司事迹增速精深保守的预期；有37.6%的受访者觉得，2025年上市公司事迹增速将可达到10%~15%。

　　六、

　　保持较高仓位

　　当行情驾临的时候，在场很进犯。

　　关于主动职权基金而言，仓位对事迹影响很大。造访数据闪现，目下大部分基金司理的股票仓位处于中高水平。其中，36.4%的基金司理所管基金仓位在80%~90%之间，28.7%的仓位在60%~80%之间，26.6%的股票仓位在90%以上，三者悉数达到92%。可见现时基金司理仓位精深较高。

　　基于对2025年职权市集的乐不雅预期，基金司理倾向于将股票仓位保管在较高水平。接管高仓位的受访者占比达60%，远超其他选项；33%的受访基金司理示意2025年将活泼建设仓位，仅7%的受访者推敲接受中低仓位。基金司理示意，行业基本面、政策导向是他们调整仓位的主要依据。

　　七、

　　平衡建设成主流投资接管

　　2024年底以来市集轮动加快，投资立场在价值、成长和红利间相通切换。

　　在现时市集阶段，基金司理投资倾向于平衡建设。问卷收尾闪现，70.8%的基金司理接管平衡建设，接管建设大盘蓝筹股和中小盘股的基金司理占比区别为16.7%和12.5%。

　　可见，通过平衡建设活泼把捏结构性行情，已成为无数基金司理的接管。这种策略有助于裁减投资风险，拓展收益空间。在此框架下，无数基金司理现时的操作手法是先筛选上风行业，再从中挑选个股。

　　八、

　　电子板块备受宠爱

　　新兴产业和大铺张板块受关切

　　当被问及2025年最看好的三大行业时，电子、计较机、电气斥地成为最多基金司理的接管。

　　具体来看，有92位基金司理接管了电子板块，使其成为最受宠爱的行业。追忆2024年，在景气复苏及AI行情催化下，电子板块弘扬向好。申万电子板块2024年涨幅达到18.52%，在申万一级行业中排行第五。

　　造访收尾还闪现，2025年新兴产业也备受基金司理关切。其中更看好计较机板块的基金司理达到59位，仅次于电子板块。此外，电气斥地、通讯两个行业区别取得49位和39位基金司理看好。

　　家用电器、医药生物、食物饮料、汽车等大铺张板块也被不少基金司理看好，比例都普及20%；有色金属和银行是周期类财富中较受关切的板块，有30位基金司理示意看好。

　　九、

　　AI或成2025年最大投资主题

　　2024年，AI产业凭借时期冲破与应用落地等利好身分鼓吹，展现出健硕的增长能源和勾引力，成为A股乃神仙人老本市集的中枢热门和投资干线。而这一趋势在2025年或将延续。

　　从造访收尾来看，瞻望2025年，基金司理赓续看好AI产业链的投资价值。问卷收尾闪现，在可选投资主题中，基金司理接管AI有关产业链的比例高达85%，遥遥最初其他主题。在144份有用问卷中，觉得“东谈主形机器东谈主是2025年最大投资主题”的基金司理达到88位。

　　此外，低空经济、国企纠正和新能源汽车也颇受关切，区别有41位、35位和28位的基金司理觉得这些板块是本年进犯的投资主题。

　　此外，医疗健康、军工认识、文化传媒亦然基金司理相对看好的主题，均有超10%的受访者接管。值得一提的是，智能驾驶、新铺张、顺周期、苹果产业链、红利、并购重组等投资主题被一定比例的基金司理挑升说起。

　　十、

　　刚烈信心 对持永久主义

　　在回应2025年最散逸对投资者说的一句话时，“必须乐不雅”“刚烈信心”“刚烈作念耐烦老本”等成为基金司理抒发的高频词。

　　谈及市集走势，有基金司理立场明显，觉得“中国经济和股市均还是见底的概率较大，无需过于悲不雅”；也有基金司理觉得“在经济复苏的配景下，中国A股具有首要投资价值”“守正独特，货币宽松周期中有望股债双牛”；有基金司理直言“牛市重启”。谈到投资策略，有基金司理提到，要“对持价值投资，只买入低估的财富，不要被市集热沈傍边”；有基金司理示意“无用过于关切短期的市集波动，放平心态，随着国度的大势，收尾很可能会超出预期”；还有基金司理建议“高股息财富卓越适和解为郑重组合的底仓”。

　　同期，一些基金司理领导投资者珍重风险，在2025年要裁减收益预期。多位基金司理建议“向细目性要收益”“低利率期间，裁减预期，获取有性价比的股权答复”“严慎乐不雅，保持安全角落”，强调“风险规章是第一位”。

　　好多基金司理祈福投资者在2025年能取得较好收益，强调“最佳的买点，老是出当今最悲不雅之时；最佳的卖点，出当今最乐不雅之时”“敬佩时期的玫瑰，所得齐所愿”，敬佩“前路是光明的，需耐烦恭候时机”。

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